카운터파티

카운터파티(Counterparty)란 인터넷에 연결된 모든 사람에게 강력한 재무 도구를 제공하는 무료 개방형 플랫폼이다. 비트코인(Bitcoin) 네트워크의 힘을 활용하여 카운터파티는 비트코인 블록 체인에서 직접 강력하고 안전한 시장을 창출하여 P2P 지불네트워크에서 완전한 P2P 금융 플랫폼으로 비트코인의 기능을 확장한다. 제 3자 중개없이 돈을 보내는 것 외에도 다른 사람이 귀하의 자금을 보유하거나 회계를 하기 위해 다른 누군가를 믿을 필요 없이 거래 및 사업, 고급 금융 계약에 참여할 수 있다. 카운터파티 프로토콜과 함께 플랫폼은 고급 작업을 수행하는 기본 XCP 토큰과 기능을 제공하는 보안 브라우저 기반 카운터월렛(Counterwallet)으로 구성된다.

특징

• 토큰 : 맞춤형 카운터파티 토큰은 다양한 용도로 사용할 수 있으며, 비트코인 블록체인에서 계속 실행되는 동안 자체 암호화폐로 작동할 수 있다. 일반 비트코인과 달리 맞춤형 토큰은 어떤 종류의 가치도 나타낼 수 있다. 토큰은 다음과 같은 용도로 사용되고 있다.
  • 성공적인 크라우드 펀딩 및 투표 수행
  • 디앱(DApp) 소프트웨어 기능에 대한 엑세스 수익화
  • 제품 또는 개인 브랜드 대표
  • 일종의 '블록체인 도메인 이름' 역할
  • 인증 토큰
  • 게임 카드와 같은 디지털 상품 대표
  • 실제 상품 또는 서비스의 대용품(예: 종이, 바이오 연료 등과 교환 가능한 토큰)
  • 소중한 시간이나 자원을 제공하는 것에 대한 보상의 역할
  • 블록체인 기능을 탐구하기 위한 교육 서비스
• 자산 교환(DEX) : 자산 교환은 에스크로 에이전트(escrow agent)나 중앙 거래 상대방에 대한 잠재적 도난 및 의존과 같은 위험과 문제로 어려움을 겪고 있다. 카운터파티에서는 에스크로 에이전트와 클리닝 하우스(clearing house)의 역할이 카운터파티 프로토콜 자체로 채워져 불필요한 비용, 시간, 제3자 신뢰를 없앤다. 어떤 거래에서든 필요한 자금은 각 당사자의 주소에서 즉시 인출되며, 계얀 조건이충족될 때까지 공개되지 않는다.
• 결제 채널 : 다가오는 라이트닝 네트워크(Lightning Network에 대한 작업은 신뢰할 수 없는 상대방 간에 거의 즉각적이고 저렴하며 안전한 비트코인 교환을 가능하게한다. 카운터파티의 거래 기능은 카운터파티 토큰과 함께 단방향 또는 양방향 결제채널을 사용할 수 있도록 개발되고 있다. 향후 작업을 통해 라이트닝 네트워크를 사용할 수 있게 되어 비트코인 블록체인에 정착한는 토큰을 신속하고 분산적이며 오프체인 교환할 수 있게 된다.
• 투표 : 블록체인 기반의 투표는 현실 세계에서의 투표와 관련된 많은 문제들을 회피한다. 디지털 서명은 신분과 투표권이 쉽게 설정되고 검증될 수 있도록 하며, 블록체인 자체는 누가, 언제 투표했는지에 대한 변경 불가능한 추가 전용의 기록을 제공한다. 카운터파티는 블록체인에서 완전한 분권형 투표를 수행할 수 있는 여러가지 방법을 제공한다.

1. 카운터파티 토큰을 생성하고 배포한 다음 특정 옵션에 대한 투표를 나타내기 위해 특정 주소로 보낼 수 있다.
2. 카운터파티 방송 메시지를 사용할 수 있다.

• 다중 서명 주소 : 다중 서명 거래는 자금을 사용하기 위해 하나 이상의 비트코인 개인 키의 서명이 필요하다. 카운터파티는 1 대 3, 2 대 3, 3 대 5 등과 같은 다양한 다중 서명 체계를 지원한다. 당사의 기술을 사용하여 비트코인 다중 서명 주소가 생성 될 수 있으며 일정량의 카운터파티 토큰이 전송 될 수 있다. 서명자는 이 토큰을 다른 곳으로 보내는 트랜잭션을 디지털 방식으로 확인하고 서명해야한다. 실제로, 카운터파티 토큰 접근 및 배포에 대한 보안 조치를 강화한다. 이것의 유용한 시나로에는 다음이 포함된다.
  • 팀 구성원과 제3자 회사가 경영진이 승인할 수 있는 거래를 시작할 수 있도록 허용한다.
  • 토큰 발행자가 토큰을 안전하게 보관하고 제어할 수 있도록 한다.
  • 계약상의 의무가 충족되면 제3자 감사 서비스가 상품 및 서비스를 제공할 수 있도록하고, 확인된 자금만 허용한다.

거래자 유형

• 소매상(Retailer) : 개인 투자자나 다른 비전문가 거래자다. 그들은 E-Trade와 같은 온라인 중개인 또는 Charles Schwab와 같은 음성 중개인을 통해 거래한다. 소매상인은 정보가 덜 알려지고, 덜 대중화된 거래 도구들을 가지고 있어 제안서를 작성하고 더 나은 서비스를 제공하려 한다.
• MM(Market Makers) : 이 참가자의 주된 기능은 시장에 유동성을 제공하는 동시에 시장에서 이익을 얻는 것이다. MM은 시장에 큰 영향력을 가지고 있으며, 종종 책에 표시되는 입찰 및 제안의 상당 부분이 될 것이다. 유동성을 제공하고 ECN 리베이트(Rebates)를 모아 수익을 창출 할 수 있으며 상황에 따라 이익을 위해 시장을 움직인다.
• 유동성 거래자(Liquidity Traders) : 이들은 일반적으로 수수료가 매우 낮으며 유동성을 추가하고 ECN 크레딧을 포착하여 일일 수익을 챙기는 비시장 제조업자이다. 시장 제조업자들과 마찬가지로 그들은 입찰(제공)을 채운 다음 내부 가격 또는 현재 시장 가격 이외의 가격으로 그 제안에 주문을 게시함으로써 자본 이득을 얻는다. 이 거래자들은 여전히 시장 영향력을 가지고 있을지 모르지만, 시장 제조업자들보다는 영향력이 덜 하다.
• 기술 거래자(Technical Traders) : 거의 모든 시장에서, 시장 지표, 지원 및 저항, 추세선 또는 차트 패턴에 관계없이 차트 레벨에 따라 거래하는 거래자들이 있다. 이러한 거래자들은 특정 위치에 발을 들여놓기 전에 거래가 진행되기를 기다린다. 이런식으로 그들은 특정 거래의 위험과 보상을 더 정확하게 알 수 있을 것이다. 일반적으로 알려진 기술 수준에서 유동성 거래자와 DMM은 기술 거래자가 될 수 있다. DMM은 대규모 거래자들이 영향을 받을 것이라는 사실을 알고 기술 수준을 거짓으로 촉발할 수 있으며, 그로 인해 많은 양의 주식을 처분할 수 있다.
• 모멘텀 거래자(Momentum Traders) : 여러 모멘텀 거래자들이 있다. 일부는 모멘텀 재고를 유지하는 반면, 뉴스 이벤트, 물량 또는 가격 급등 시 주식의 급격한 움직임을 포착하기 위해 움직이는 주식을 선별하는 모멘텀 거래자들도 있다. 이 거래자들은 일반적으로 움직임이 느려지고 있을때 거래를 끝낸다.
• 중재자(Arbitragers) : 여러 자산, 시장 및 통계 도구를 사용하는 이러한 거래자는 시장 또는 시장 전체에서 비효율성을 이용하려고 시도한다. 특정 유형의 차익 거래는 비효율성을 완전히 활용하기 위해 많은 양의 구매력이 필요하지만, 이러한 거래자는 규모가 작거나 클 수 있다. 다른 유형의 차익 거래는 상관관계가 높은 계측기 및 상관 임계 값과의 단기 편차를 처리 할 때와 같이 소규모 거래자가 엑세스 할 수 있다.

카운터파티 리스크

카운터파티의 리스크 정도는 모든 금융거래에 존재한다. 채무불이행은 기업이나 개인이 채무 의무에 대해 필요한 지불을 할 수 없는 상태다. 대출자와 투자자들은 사실상 모든 형태의 신용확장에서 채무불이행에 노출되어 있다. 카운터파티 리스크는 계약을 진행할 때 양 당사자가 고려해야한다.

카운터파티 리스크 프리미엄

한 당사자가 채무불이행 할 확률이 더 높은 경우, 보통 다른 당사자에게 보상하기 위해 프리미엄이 붙는다. 카운터파티 리스크로 인한 프리미엄을 리스크 프리미엄(Risk Premiums)이라고 한다. 소매금융거래와 상업금융거래에서 신용보고서는 채권자가 거래상대방의 신용 리스크를 판단하기 위해 사용하는 경우가 많다. 채권자에 대한 리스크 수준을 측정하기 위해 차입자의 신용점수를 분석하고 모니터링한다. 신용점수는 개인이나 회사의 신용도에 대한 수치적 가치로, 많은 변수를 기반으로한다. 개인의 신용점수는 300에서 850까지이며, 점수가 높을수록 채권자에게 재정적으로 신뢰할 수 있는 사람으로 간주된다. 신용 점수의 수치는 550이하는 불량, 550~649는 약간 나쁨, 650~699는 보통, 700~749는 양호, 750이상은 우수이다. 신용점수 수치는 고객의 지불 이력, 총 부채 금액, 신용 이력 길이 및 신용 이용률을 포함하여 많은 요인이 점수에 영향을 미친다.

카운터파티 투자 리스크

주식, 옵션, 채권, 파생상품과 같은 금융투자상품에는 카운터파티 리스크를 따른다. 카운터파티 리스크가 높은 채권은 수익률이 더 높다. 카운터파티 리스크가 미미할 때, 금융시장자금과 같이 보험료나 금리가 낮아진다. 예를 들어, 정크 채권을 제공하는 회사는 회사가 채무를 이행하지 못할 수 있는 추가 리스크에 대해 투자자들에게 보상하기 위해 높은 수익율를 갖는다. 반대로, 미국 재무부 채권은 낮은 카운터파티 리스크를 가지고 있으며, 따라서 기업 부채와 정크 채권보다 더 높은 등급을 받았기에 채무불이행 확률이 낮아 일반적으로 재무상태는 기업채무보다 수익률이 낮다.

카운터파티 리스크 사례

• AIG 및 보험 리스크 : AIG 또는 아메리칸 인터내셔널 그룹(American International Group)은 부동산, 기업 및 개인을 위한 보험상품을 제공한다. 이 회사는 금융위기 동안 미국 정부로부터 구제 금융이 필요했다. AIG에 가입한 사람들은 카운터파티 리스크가 증가했다. 결과적으로, 투자자들은 카운터파티 리스크가 있는지 여부를 평가하기 위해 채권, 주식, 또는 보험을 발행하는 회사를 고려해야한다.
• 서브프라임 리스크(Subrime Risk) : 주택담보대출은 투자를 위해 CDO에 담보되며 기초 자산으로 뒷받침된다. 경제 위기 이전의 CDO의 주요 결점 중 하나는 서브프라임과 저품질 주택담보대출이 포함되어 있다는 점이었는데, CDO들은 기업 부채와 동일한 등급의 신용등급을 받았다. CDO에 대한 높은 신용등급은 자금이 높은 부채에만 투자하도록 되어 있기 때문에 기관 투자를 받을 수 있게 했다. 대출자들이 주택담보대출을 채무불이행 하기 시작하자 부동산 버블이 터져 주자자, 은행 및 재보험사들이 막대한 손신을 볼 수 밖에 없었다. 신용평가사들은 이 위기에 대한 많은 비난을 받았으며 결국 2007년~2009년 금융시장붕괴로 이어졌다.

XCP

카운터파티 프로토콜 자체는 비트코인을 인출할 수 없으므로 에스크로 및 청산 운영을 관리하기 위해 카운터파티의 기본화폐가 필요하다. XCP를 통해 사용자는 파생상품, 게임, 고급 자산 기능 등을 이용할 수 있도록 해준다. 예를 들어 사용자가 만든 토큰은 토큰 발행당 0.5 XCP의 비율로 XCP를 사용한다. XCP는 비트코인을 굽는 과정에 의해 이루어졌는데 비트코인은 XCP와 교환하여 돈을 쓸 수 없는 주소로 보내고, 화폐의 공평하고 공정한 분배를 보장하는 것을 포함한다. 2014년 1월에는 2,100개 이상의 비트코인이 사용해 260만 XCP가 만들어졌다. XCP는 여러 교환을 통해 구입할 수 있다.

카운터월렛

카운터월렛(Counterwallet)은 세계 최초의 분산 금융 도구 프로토콜인 비트코인 및 카운터파티를 위한 오픈 소스 웹 지갑이다. 자바스크립트(Javascript), 비트코인 라이브러리 및 카운터파티 소프트웨어를 사용하여 빌드된다. 카운터월렛은 트랜잭션 서명을 로컬에서 처리하므로 암호 및 개인 키가 브라우저를 떠나지 않는다. m-of-n(최대 3) 다중 서명 주소, 감시 전용 및 Armory 주소와 같은 추가 보안 기능도 기본적으로 지원된다. 또한 카운터월렛으로 이루어지는 모든 거래와 행동은 비트코인 블록체인 내에서 안전한 자동 에스크로 시스템을 사용하므로 중앙 거래소와 달리 중개인이 필요하지 않다.

참고자료

• 〈The Counterparty Platform〉, 《카운터파티포스트》, 2018-08-16
• JAMES CHEN, 〈Counterparty〉, 《인베스토피아》, 2019-06-25
• 카운터파티 공식 홈페이지 - https://counterparty.io/

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