비티씨케이알

최인철

임동섭

비티씨케이알(BTCKR)은 비티씨차이나 그룹 산하의 암호화폐 마진거래소이다. 2019년 5월에 런칭되었으며 전 세계 유저 유입이 빠르게 이루어지고 있으며 높은 유동성을 유지하고 있다. 전 세계에서 가장 오래된 비트코인 거래소 플랫폼 서비스사이자, 오랜 경험과 축적된 노하우를 바탕으로 성장 중인 '비트코인 차이나 그룹(BTC china)'이 '비티씨케이알 BTCKR'이라는 도메인으로 비트코인 마진거래소 시장에 출사표를 던진 것이다.

비티씨케이알 CEO는 로버트 후(Robert Hu) 이다.

개요

비티씨케이알 거래소는 글로벌 암호화폐 거래플랫폼으로, USDT를 보증금으로 거래하는 비트코인, 이더리움, 이오스의 무기한 계약을 제공하고 있으며, 최대 100배 레버리지까지 지원한다. 비티씨케이알은 오픈 전 1,2차 이벤트를 통해서 참여한 유저들을 대상으로 랜덤으로 1천명을 선정하여 0.101BTC씩 총 101BTC를 증정한 바가 있으며 중국 대형 거래소답게 이벤트 또한 클라스가 남다르다.

대표적인 마진거래소로 비트맥스가 있다.

BTCChina는 2011년 6월에 설립된 중국 최초의 거래소이자 전 세계에서 역사가 가장 오래된 거래소다. 한때 전 세계 거래량의 80% 점유율을 자랑하기도 했다. 이처럼 강력한 플랫폼 배경과 우수한 인지도를 바탕으로 BTCKR.com을 설립하였다

주요인물

• 로버트 후(Robert Hu) - CEO

호주 University of Newcastle 금융석사, 호주 Watson Elite Funds 리서치 연구원, 위챗페이 AC Paylink 시드니 BD Manager, 2018년 BTCC 조인，투자리스크관리. 2019년 BTCKR CEO로 합류.

특징

• 전 세계 암호화폐 거래량이 80%를 점유했던 강력한 플랫폼을 자랑하는 비티씨씨(BTCC, 비트코인차이나)가 만들었다.
• 8년의 기술개발, 혁신 거래, 보안관리 경험이 집약된 결정체이다.
• 다양한 국적, 시스템 보안 및 금융 분야 등의 각 분야에서 전문성을 갖춘 엘리트 기술진이 운영한다.
• 초당 백만건 이상의 거래가 가능한 트랜잭션 보유.
• 항시 모니터링을 통한 안전성 보장.
• 레버리지 100배까지로 거래가 가능하다.
• 쌍방계약, 유연한 선택.

비티씨케이알은 실제 거래를 하는 시스템을 보면 비트맥스식의 영구계약으로 설계가 되어 있고 가격을 표기하며 자동으로 자산을 청산하는 핵심 통제 시스템을 구축하고 있다. 게다가 다양한 상황에 대비해서 거래량을 일시적으로 감소시킨다거나 노출을 방지할 수 있어 안전하다. 연삭속도나 거래의 안정성은 대형 금융, 증권사와 맞먹는 수준으로 안심하고 거래할 수 있고 실제 플랫폼 개발팀에서 직접 거래나 결제, 제어와 관련된 시스템을 전반적으로 관리하기 대문에 다양한 상황에 대해서 신속하고 정확한 대처가 가능하다. 안정된 거래 뿐만아니라 금융 실무 경험이 풍부한 운영팀을 보유하고 있어 특히 국내 금융 투자자으 조작법에 맞게 교차 시스템을 개발하여 편리성을 제공하고 있다.

비티씨케이알은 실제 사용자들의 편리함을 위해서 보증금이나 손익계산을 위한 USDT를 사용하고 있고 투자자의 리스크 헤지나 투기, 차익 등 다양한 니즈를 반영하여서 계약을 하고 있고 로그인 후에 원하는 때에 바로 거래가 가능하도록 설계가 되어있다.

설명

• 마진거래소란?

마진거래소는 본인의 암호화폐 코인을 기반으로, 거래소 보증을 통해 몇 배에 달하는 암호화폐를 구매할 수 있는 강점이 있다. 과거 큰 손실을 봤던 유저들이 레버리지 효과로 빠르게 복구할 수 있는 기회인 것이다.

또한 '공매도 거래'라는 방식이 가능한 마진거래소는 암호화폐의 하락 속에서도 수익을 낼 수 있는 매력이 있다. 가상화폐 하락이 예상되는 경우 공매도를 통하여 시세차익을 노리는 투자자가 활용하는 방식이며, 하락을 예측해 암호화폐를 빌려 매도한다. 그리고 가격이 하락했을 때 암호화폐를 다시 구매해 갚아 수익을 내는 것이다.

한 전문가는 "문제는 이러한 공매도와 레버리지를 통하여 수익을 확보한 유저에게 정상적으로 지급할 수 있는 안정적이고 체계적인 재정을 확보하고 있는 마진거래소가 얼마나 될까?라는 것이다. 가상화폐 생태계가 아직 까지는 모든 국가에서 합법화가 아닌 만큼 대부분의 거래소가 법적으로 문제가 없는 해외에 기반을 두고 있다"고 전했다.

실제로 암호화폐 회사들은 확실하게 확인하기 어려운 실정이다. 마진거래를 통해 고수익을 확보한 유저에게 지불 능력이 없는 일부 마진거래소가 서비스를 종료하는 사례도 있었다.

• 고배율 레버리지를 두었을 때

100배의 레버리지를 두었다면 원금대비 100배의 금액을 투자하는 개념이며 높은 레버리지를 둘 수록 강제청산의 위험도가 높아지게 되지만 높은 금액을 투자하였기 때문에 단기간 높은 수익율을 달성할 수 있다.

• 저배율 레버리지를 두었을 때

레버리지 설정을 두지 않았다면 원금을 투자하게 되는 개념이며 낮은 레버리지를 둘 수록 강제청산의 위험도가 낮아진다. 대신 원금 또는 낮은 금액을 빌려 투자하였기 대문에 얻는 수익을 또한 낮은 수익률을 달성하게 된다.

수수료

• Maker fee(-0.05%)
• Taker fee(0.15%)

거래 가이드

BTCKR 초보자 입문 튜토리얼을 통해 BTCKR 회원가입, 로그인 및 입출금에 대하여 확인할 수 있다. [입문 튜토리얼] BTCKR에서 거래 시작하기: https://btckr.zendesk.com/hc/ko/articles/360021023873

BTCKR 무기한 계약

무기한 계약은 레버리지 현물거래와 유사한 파생상품으로, 기존의 선물거래와는 차이가 있다. 만료시간이 없기에, 포지션을 보유함에 있어 시간상의 제한이 없다. 추적하는 가격 지수를 보증하기 위해, 무기한 계약은 자금비용(Funding Cost) 시스템으로 추적하는 자산의 가격을 보증한다.

자동변환 거래지정 주문(계획주문)

게획 주문은 시장조건에 따라 사전에 주문한 가격으로 체결하는 주문 유형이다. 일반 주문과 구별되며, 바로 체결되지 않고, 발동 조건을 만족해야만 계획 주문으로 전환하여 체결된다. 이는 즉 인스턴트로 체결하는 것이 아닌 사전에 지정한 가격으로만 체결하는 것을 의미한다. 계획 주문의 장점은 원하는 지정 가격을 설정하고, 시세가 이를 만족하면, 즉시 관련 주문을 체결할 수 있으며, 수동적으로 작업할 필요가 없다. 계획 주문으로 손익 제한 작업을 할 수 있으며, 또한 시세가 예상하는 지점에 도달하면 포지션을 오픈하여 수익을 창출할 수 있다.

자동자산청산(ADL)시스템

사용자가 강제 청산될 시, 이들의 남은 포지션은 BTCKR 거래소의 강제 청산 시스템이 맡게 된다. 만약 강제 청산이 시장에서 청산되지 않았고, 인덱스 가격이 파산 가격을 달성할 시, 자동자산청산 시스템은 반대 포지션을 보유한 투자자의 포지션을 청산한다. 포지션 청산 순서는 레버리지 배율과 수익 비율에 의해 결정된다.

자산청산의 프로세스는 다음과 같다.

1. 사용자가 강제 청산되는 파산 가격에 따라 청산을 진행하며, 이 때 보험기금이 여전히 부족하다면, 자동자산청산을 발동한다.
2. 상대는 수익률과 유효 레버리지를 통해 유효 레버리지의 Pnl 순위를 산출한다. 트레이딩 전략이 급진적이고, 가장 많은 수익을 올린 사용자는 자동자산청산 프로세스에서 우선적으로 배치된다.
3. 자동자산청산의 범주에 있는 포지션과 유효 레버리지 손익 순위가 앞서있는 사용자는 파산가격을 기준으로 자동청산을 진행한다.

패널의 중앙에 있는 자동자산청산 지시등은 사용자가 보유하신 계약의 모든 포지션(가장 높은 값을 취함)의 순서에 따라, 사용자의 포지션에 대해 자동자산청산 사전경고를 알린다.

• 자동계좌차감 시스템 순서

손익 계산:

순서=수익 퍼센티지*유효 레버리지(만약 수익을 냈다면)=수익 퍼센티지/ 유효 레버리지(만약 손해를 냈다면)

이 중:

유효 레버리지=abs(인덱스 가치) / (인덱스 가치-파산 가치)

수익 퍼센티지=(인덱스 가치- 평균 포지션 오픈 가치)/abs(평균 포지션 오픈 가치)

인덱스 가치=인덱스 가격에 기반한 포지션 가치

파산 가치=파산가격에 기반한 포지션 가치

평균 포지션 오픈 가치=평균 포지션 오픈 가격에 기반한 포지션 가치

공정가격표시 시스템

스왑 계약에 있어, 합리적인 가격은 인덱스한 지수 가격에 시간에 따라 감소하는 펀딩 비용 베이시스를 더한 것과 같다.

모든 자동 청산 계약은 합리적인 가격 인덱스를 적용하고 있다. 이외에도, 해당 방법은 강제 청산 가격과 미실현 손익에만 영향을 주며, 이미 실현한 손익에는 영향을 주지 않는다.

• 무기한 계약의 공정가격 계산

무기한 스왑 계약의 합리적인 가격은 펀딩 비용 기본 요율을 적용해 산출한다:

펀딩 비용 기본 요율=펀딩 비율*(다음 펀딩 비용을 지불하는데 걸리는 시간/펀딩 비용 시간간격)

합리적인 가격=지수가격(주소 변경 대기)*(1+펀딩 비용 기본 요율)

증거금과 위험한도액

• 증거금

BTCKR 거래소 범주 내 모든 계약은 일정 증거금을 모두 필요로 하며, 증거금 거래는 귀하의 계약이 더욱 큰 레버리지를 갖도록 한다.

증거금 거래에 있어어 주의점

1. 시작 증거금: 포지션을 오픈함에 있어 요구되는 최저 증거금 금액으로, 시작 증거금 비율(포지션 오픈 가치/포지션 보증금) 또한 사용자의 레버리지 배율을 나타낸다

유지 증거금: 포지션을 유지함에 있어 요구되는 최저 증거금으로, 해당 비율보다 낮게 되면 강제 청산 또는 부분 강제 청산이 발동된다.

1. 포지션 오픈 비용: 포지션을 오픈함에 있어 필요한 총 동결자산으로, 포지션 오픈의 시작 증거금과 수수료를 포함합니다.
2. 실제 레버리지 배율: 현재 포지션이 포함하는 미실현 손익의 레버리지 배율입니다.

• 위험한도액

BTCKR 거래소는 모든 거래 계정에 위험한도액을 적용하며, 이는 매우 큰 규모의 강제 청산이 발생될 가능성을 낮춘다.

만약 일부 사용자의 자산 규모가 매우 크다면, 이들은 다른 사용자에게 리스크를 가져올 수 있다. 하여, 그들의 포지션이 강제 청산된다면, 다른 사용자 또한 자동청산을 겪을 수도 있다. 위험한도액 성장형 모델은 이러한 현상을 방지하는 것을 도우며, 투자금액이 큰 사용자에 대한 증거금 요구를 높인다.

• 동적 위험한도액

각 계약은 기본 위험한도액과 포지션 규모에 따른 증가치를 가지고 있다.

포지션이 증가하면서, 유지 증거금과 시작 증거금에 대한 요구치 또한 올라간다. 증거금 비율은 위험한도액의 변동에 따라 증가 또는 감소한다.

현재 계약의 위험한도액 등급;

위험한도액 등급=(포지션 가치+미체결 주문 가치-기본 위험한도액)/증가치+1

알림: 위험한도액은 상향 조정한다

각 계약 상품의 증거금 요구는 다음과 같다:

시작 증거금: IMR=위험한도액 등급*0.01=[(포지션 가치+미체결 주문 가치-기본 위험한도액)/증가치+1] *0.01

유지 증거금: MMR=위험한도액 등급*0.005=[(포지션 가치+미체결 주문 가치-기본 위험한도액)/증가치+1]*0.005

각 계약상품의 위험한도액은 다음과 같다;

계약 BTCUSDT 무기한 계약 ETHUSDT 무기한 계약

기본 위험한도액 200,000 USDT 100,000 USDT

위험한도액 증가치 100,000 USDT 50,000 USDT

강제청산

• 공정가격표시를 사용한 강제매각

BTCKR 거래소는 합리적인 가격 인덱스를 적용하여 유동성 부족 또는 시장 조작이 일으키는 강제 청산을 방지한다.

강제 청산 산출공식

분할 포지션의 상향식 계약:

공매수 포지션 Lp=Hp*Vol*S - (IM-MM)/[(1-R)*VOL*S]

공매도 포지션 Lp=Hp*Vol*S +(IM-MM)/[(1+R)*VOL*S]

교차 포지션의 상향식 계약:

공매수 포지션 Lp=Hp*Vol*S - (사용가능한 잔액+IM-MM)/[(1-R)*VOL*S]

공매도 포지션 Lp=Hp*Vol*S +(사용가능한 잔액+IM-MM)/[(1+R)*VOL*S]

Lp: 강제 청산가격 Hp: 보유 포지션 평균가격 Vol: 보유한 포지션 규모(개) S: 계약 액면가 IM: 시작 보증금 MM: 유지 보증금 R: 주문 체결 수수료 비율

참고자료

• 비티씨케이알 공식 홈페이지 - https://www.btckr.com/
• 차병영 기자, 〈다시 900만원까지 뛰어 오른 비트코인, '비티씨케이알 BTCKR' 레버리지 수익〉, 《아이티비즈》, 2019-06-04

같이 보기

• 비티씨차이나
• 양린커

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